然而，從上交所與美都能源的后續(xù)問(wèn)詢函與回復(fù)函來(lái)看，瑞福鋰業(yè)在2016年和2017年似乎不存在原料不足的問(wèn)題。2018年1月，上交所向公司發(fā)出了二次問(wèn)詢函，稱2017年前三季度瑞福鋰業(yè)向第一大供應(yīng)商GMM公司采購(gòu)占比達(dá)50.51%，按照瑞福鋰業(yè)與GMM公司的采購(gòu)合同，瑞福鋰業(yè)2016年采購(gòu)量為3萬(wàn)噸，2017年采購(gòu)量為6萬(wàn)噸，請(qǐng)公司說(shuō)明瑞福鋰業(yè)是否對(duì)GMM公司形成重大依賴，并請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

美都能源回復(fù)稱，截至2017年12月31日，2017年度瑞福鋰業(yè)向GMM公司采購(gòu)鋰精礦5.53萬(wàn)噸，目前尚有在途數(shù)量1.4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)在2018年1月24日到達(dá)港口;此外，瑞福鋰業(yè)與烏魯木齊福田源工貿(mào)有限公司之間尚未執(zhí)行的采購(gòu)合同共1.73萬(wàn)噸，后續(xù)會(huì)根據(jù)烏魯木齊福田源工貿(mào)有限公司的出貨量，繼續(xù)簽訂采購(gòu)合同;瑞福鋰業(yè)已于2017年3月與WLPL簽訂了240萬(wàn)噸鋰原礦的采購(gòu)協(xié)議，目前正在執(zhí)行中，降低了瑞福鋰業(yè)對(duì)GMM公司的采購(gòu)依賴風(fēng)險(xiǎn)。

該回復(fù)沒(méi)有得到中介機(jī)構(gòu)的核實(shí)，若上述采購(gòu)協(xié)議不完全真實(shí)，則瑞福鋰業(yè)確有原材料不足的問(wèn)題;若上述采購(gòu)協(xié)議完全真實(shí)，那么評(píng)估報(bào)告說(shuō)謊了，3000噸碳酸鋰提純項(xiàng)目未釋放產(chǎn)能另有他因。

2017年，碳酸鋰價(jià)格飆升，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格曾一度上漲至13.4萬(wàn)元/噸，電池級(jí)碳酸鋰曾一度上漲至16.9萬(wàn)元/噸。相關(guān)廠商爭(zhēng)相籌劃擴(kuò)產(chǎn)，龍頭企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能的消息不斷。

2017年8月，藏格控股(000408.SZ)全資子公司格爾木藏格鉀肥有限公司擬投資設(shè)立藏格鋰業(yè)有限公司，將投入不超過(guò)14億元建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目，建設(shè)周期約為18個(gè)月。

2017年11月，雅化集團(tuán)(002497.SZ)擬通過(guò)擴(kuò)能建設(shè)以快速實(shí)現(xiàn)鋰產(chǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)，經(jīng)初步研究和論證，擬按年產(chǎn)4萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰(氫氧化鋰)生產(chǎn)線進(jìn)行規(guī)劃，該擴(kuò)能計(jì)劃按兩期進(jìn)行建設(shè)。第一期年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰(氫氧化鋰)項(xiàng)目擬于2017年內(nèi)全面啟動(dòng)建設(shè);第二期年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰(氫氧化鋰)生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目公司將結(jié)合未來(lái)市場(chǎng)需求，調(diào)研論證后擇機(jī)實(shí)施。據(jù)了解，第一期項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書(shū)已于2018年5月通過(guò)四川省環(huán)境保護(hù)廳批復(fù);8月，公司同意四川德鑫礦業(yè)資源有限公司建設(shè)金川縣李家溝鋰輝石礦105萬(wàn)噸/年采選項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后李家溝礦有望年產(chǎn)鋰精礦15.29萬(wàn)噸。

贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)在2017年年報(bào)中稱年產(chǎn)能2萬(wàn)噸氫氧化鋰生產(chǎn)線預(yù)計(jì)于2018年第二季度投產(chǎn)，1.75萬(wàn)噸碳酸鋰生產(chǎn)線預(yù)計(jì)于2018年第四季度投產(chǎn)。公司現(xiàn)有產(chǎn)能及計(jì)劃產(chǎn)能擴(kuò)充對(duì)原材料的需求將主要由Mount Marion及寧都河源當(dāng)前的產(chǎn)量滿足，公司將根據(jù)后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃及未來(lái)市場(chǎng)狀況安排Mount Marion第二階段的勘探計(jì)劃。

2018年3月，鹽湖股份(000792.SZ)發(fā)布公告稱，擬啟動(dòng)建設(shè)5萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，分別由公司控股子公司青海鹽湖比亞迪資源開(kāi)發(fā)有限公司新建年產(chǎn)3萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目;在青海鹽湖佛照藍(lán)科鋰業(yè)股份有限公司現(xiàn)有1萬(wàn)噸/年碳酸鋰裝置基礎(chǔ)上，擴(kuò)建2萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，擴(kuò)產(chǎn)后藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰裝置規(guī)模將達(dá)到3萬(wàn)噸/年。

2018年7月，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)全資子公司泰利森鋰業(yè)控股私人有限公司決定建造一個(gè)獨(dú)立的、專用的大型化學(xué)級(jí)鋰精礦生產(chǎn)設(shè)施和新的礦石破碎設(shè)施，并為后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)做好配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作，項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2020年第四季度竣工并開(kāi)始試生產(chǎn);擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及配套工作實(shí)施完成后，預(yù)計(jì)天齊鋰業(yè)將在2021年實(shí)現(xiàn)化學(xué)級(jí)鋰精礦產(chǎn)能增加至180萬(wàn)噸/年的目標(biāo)。

事與愿違的是，碳酸鋰的價(jià)格自2018年年初起持續(xù)下跌，龍頭企業(yè)卻已加大產(chǎn)能布局，使得瑞福鋰業(yè)的業(yè)績(jī)很有可能受挫。

Wind數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格由2018年1月2日的16.3萬(wàn)元/噸下跌至8月8日的10.9萬(wàn)元/噸。

據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，工業(yè)級(jí)碳酸鋰的價(jià)格自2018年1月中旬至2月初小幅下跌，2月初至3月中旬價(jià)格平穩(wěn)，3月中旬至今連續(xù)大幅下跌。7月，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)為11萬(wàn)元/噸，與月初相比下滑21%;電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為12.4萬(wàn)元/噸，與月初相比下滑15%。

價(jià)格持續(xù)走低使許多碳酸鋰生產(chǎn)商頭痛不已，一些小廠已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)產(chǎn)。在碳酸鋰產(chǎn)量轉(zhuǎn)低的情況下，碳酸鋰的供需狀態(tài)或?qū)⒌玫叫碌恼{(diào)整和變化。有分析師認(rèn)為，短期內(nèi)鋰電市場(chǎng)下游需求復(fù)蘇仍有難度，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)仍舊走低，后市恐將震蕩下行。

美都能源在2017年年報(bào)中稱，已初步完成新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游從“碳酸鋰-鋰電池三元正極材料-三元?jiǎng)恿︿囯姵?rdquo;的產(chǎn)業(yè)鏈的布局，通過(guò)收購(gòu)已經(jīng)初具規(guī)模的業(yè)內(nèi)企業(yè)使得公司迅速進(jìn)入相關(guān)行業(yè)，經(jīng)資源整合后產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，甚至稱“能夠在最短的時(shí)間內(nèi)最大限度地?cái)U(kuò)大公司在新能源產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的市場(chǎng)影響力和占有率”。在鋰電池材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，公司談所謂的市場(chǎng)影響力和占有率恐怕為時(shí)過(guò)早。

此外，瑞福鋰業(yè)能否通過(guò)其全資子公司收購(gòu)新疆東力礦業(yè)投資有限公司(下稱“東力礦業(yè)”)獲取原材料資源尚未有確定的結(jié)論，因東力礦業(yè)尚未取得新疆和田縣阿克塔斯鋰礦采礦權(quán)證;根據(jù)相關(guān)批復(fù)，東力礦業(yè)應(yīng)于2018年9月27日前持采礦申請(qǐng)資料到登記管理機(jī)關(guān)辦理采礦登記手續(xù)。

而美都墨烯增資入股的杭州耀頂2016年凈利潤(rùn)為-1545萬(wàn)元，2017年1-4月的凈利潤(rùn)為-389萬(wàn)元，連續(xù)兩個(gè)報(bào)告期虧損，其經(jīng)營(yíng)狀況有待觀察。

所有這一切都說(shuō)明，美都能源在新能源行業(yè)的布局可能并不會(huì)非常順利。

資產(chǎn)出售魔方

靠長(zhǎng)期股權(quán)投資、變賣(mài)資產(chǎn)等方式賺取收益是美都能源的拿手戲。2014年，公司通過(guò)賣(mài)出首開(kāi)股份(600376)1360萬(wàn)股股份取得了4.52億元的投資收益;公司處置長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益為3.02億元，“喪失控制權(quán)后，剩余股權(quán)按公允價(jià)值重新計(jì)量產(chǎn)生的利得”為1408萬(wàn)元。2015年拿手戲出了岔子，導(dǎo)致上交所對(duì)公司及其財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)予以通報(bào)批評(píng)。

通報(bào)稱，截至2015年12月，美都能源當(dāng)年因處置金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益共計(jì)3.17億元。其中，通過(guò)出售其持有的其他上市公司股票獲得投資收益1.94億元，通過(guò)石油套期實(shí)現(xiàn)投資收益1.23億元。公司處置金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的投資收益金額巨大，超過(guò)2014年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的100%，且直接影響公司2015年度業(yè)績(jī)的盈虧變化情況。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，公司上述資產(chǎn)出售事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議并對(duì)外披露，但公司未履行股東大會(huì)審議程序，也未及時(shí)履行信息披露義務(wù)，僅在2015年年度報(bào)告中予以披露，存在以定期報(bào)告代替臨時(shí)公告的情形。

通報(bào)還指出，2015年3月，公司以2820萬(wàn)元的交易價(jià)格轉(zhuǎn)讓全資子公司海南美都置業(yè)有限公司60%股權(quán)。該股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)對(duì)公司當(dāng)期損益的影響金額達(dá)2950萬(wàn)元，超過(guò)公司2014年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%，但公司也未及時(shí)披露前述信息，僅在2015年半年報(bào)和年度報(bào)告中予以披露，違反了有關(guān)規(guī)定。

2016年，美都能源似乎依舊賣(mài)得任性，公司處置長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益為2.18億元，“可供出售金融資產(chǎn)等取得的投資收益”為8101萬(wàn)元。2016年，美都能源出售所持中新力合的股份，還以總價(jià)3.46億元將其持有的美都健風(fēng)置業(yè)(惠州)有限公司(下稱“美都健風(fēng)”)100%股權(quán)、附帶權(quán)益及權(quán)利轉(zhuǎn)讓給深圳市建融房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司。美都健風(fēng)在2015年年末的凈資產(chǎn)為4996萬(wàn)元，2015年的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均為零。與凈資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為1.55億元，增值率高達(dá)200%。

根據(jù)2016年年報(bào)，美都能源將所持有的中新力合14%股份以2.52億元的價(jià)格通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式出售給寧波信達(dá)凱利股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，然而《證券市場(chǎng)周刊》記者從天眼查看到，目前美都能源仍持有中新力合14%的股份。啟信寶和國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)均顯示，2017年1月25日，中新力合的股東構(gòu)成里依然有美都能源，但中新力合卻在美都能源2017年年報(bào)中消失了，這到底是為什么呢?

2017年是美都能源發(fā)力并購(gòu)新能源業(yè)務(wù)之年，一番買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)之后，2018年公司搬出了向關(guān)聯(lián)方出售重大資產(chǎn)的“大戲”。2018年7月26日，美都能源發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案稱，上市公司擬將其直接或者間接持有或控制的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊中主要子公司的股權(quán)以現(xiàn)金方式轉(zhuǎn)讓至德清萬(wàn)利房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司。根據(jù)年報(bào)，美都能源2017年的營(yíng)業(yè)收入為64.82億元，營(yíng)業(yè)成本為56.99億元，毛利率為12%;擬出售的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)毛利率為20%，高于公司的綜合毛利率，標(biāo)的公司在2017年度的營(yíng)收為19.28億元，出售這樣一塊營(yíng)收占比較大、毛利率偏高的業(yè)務(wù)堪比壯士斷腕。

《預(yù)案》稱，通過(guò)本次交易，上市公司可獲得部分資金，為公司的核心業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持;公司將集中精力做大做強(qiáng)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)。

評(píng)估機(jī)構(gòu)以2018年5月31日為預(yù)估基準(zhǔn)日對(duì)房地產(chǎn)業(yè)標(biāo)的進(jìn)行了預(yù)估，預(yù)估值約為11.54億元，增值率約為68%，此次出售的公司包括湖州鳳凰、淳安物業(yè)、美都投資、德清置業(yè)、海南置業(yè)、德清安置房、德清建設(shè)開(kāi)發(fā)、德清建設(shè)、長(zhǎng)興置業(yè)、宣城置業(yè)、灌云置業(yè)和杭州美誠(chéng)，公司對(duì)海南置業(yè)持股40%，其余均為全資控股。經(jīng)計(jì)算可知，擬出售的房地產(chǎn)業(yè)公司2017財(cái)年對(duì)美都能源合計(jì)貢獻(xiàn)了約2.12億元的凈利潤(rùn)。其中，杭州美誠(chéng)(全稱“杭州美誠(chéng)置業(yè)有限公司”)的凈利潤(rùn)最高，為1.99億元。

美都能源曾在2013年2月披露公司以總價(jià)2.38億元競(jìng)得“余政儲(chǔ)出(2012)70號(hào)”地塊，該地塊總用地面積 6.06萬(wàn)平方米，總建筑面積 12.12萬(wàn)平方米，并決定在瓶窯鎮(zhèn)設(shè)立新公司，負(fù)責(zé)該地塊的開(kāi)發(fā)建設(shè)，而杭州美誠(chéng)的注冊(cè)地恰好為杭州市余杭區(qū)瓶窯鎮(zhèn)，注冊(cè)時(shí)間為2013年6月。根據(jù)2013年年報(bào)，負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)“余政儲(chǔ)出(2012)70號(hào)”地塊的公司正是杭州美誠(chéng)，該項(xiàng)目的規(guī)劃建筑面積17.2萬(wàn)平米。2017年年報(bào)披露，期初該地塊開(kāi)發(fā)成本為5.88億元，期末開(kāi)發(fā)成本為零;2016年年報(bào)披露，存貨項(xiàng)目中良景學(xué)府的期末金額為5.88億元，可知良景學(xué)府是建于該地塊的房地產(chǎn)商品。

《預(yù)案》顯示，杭州美誠(chéng)在基準(zhǔn)日的主要資產(chǎn)包括數(shù)量為5個(gè)的車(chē)位，數(shù)量為26套、面積為5802.33平方米的商鋪，數(shù)量為2套、面積為180.89平方米的住宅，及數(shù)量1個(gè)、面積為349.73平方米的車(chē)庫(kù);2017年，杭州美誠(chéng)的營(yíng)收為9.70億元，成本為6.75億元，營(yíng)業(yè)收入大幅度增加，原因是良景學(xué)府項(xiàng)目在2017年確認(rèn)銷(xiāo)售收入，毛利率為30.4%;2016年，杭州美誠(chéng)的營(yíng)收和成本均為零。

目前，鏈家、安居客、房天下公布的良景學(xué)府住宅均價(jià)在每平米1.89萬(wàn)元至2.29萬(wàn)元。通過(guò)查看地圖可知，杭州美誠(chéng)在基準(zhǔn)日的主要資產(chǎn)均位于良景學(xué)府及周邊，假設(shè)商鋪與住宅的均價(jià)為2萬(wàn)元每平米，毛利率按30.4%計(jì)算，忽略車(chē)庫(kù)和車(chē)位，未來(lái)可以產(chǎn)生約3638萬(wàn)元的毛利。

杭州美誠(chéng)在基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)高達(dá)2.47億元，考慮其賬面的1.17億元負(fù)債及未來(lái)收益，《預(yù)案》提出的68%溢價(jià)對(duì)杭州美誠(chéng)來(lái)講顯得比較闊綽。《預(yù)案》還表示，擬出售的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)公司自2013年以來(lái)無(wú)新增儲(chǔ)備用地，除在建項(xiàng)目外無(wú)其他新增建設(shè)項(xiàng)目，2個(gè)在建項(xiàng)目分別位于德清縣和宣城，不屬于一二線城市。

如若屬實(shí)，大股東會(huì)大方的付出68%的溢價(jià)嗎?2018年8月2日，上交所圍繞著標(biāo)的資產(chǎn)的估值、價(jià)格公允性、交易對(duì)方履約能力和對(duì)上市公司的影響向公司發(fā)出了一連串的疑問(wèn)，并要求美都能源在8月9日之前予以回復(fù)，公司在限期的最后一天發(fā)出了延期回復(fù)的公告。

就文中提到的種種疑問(wèn)，《證券市場(chǎng)周刊》記者向美都能源發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。