就效率維度而言，電力行業(yè)的效率并不樂觀。電力 100 強榜單內約七成的企業(yè)人均營業(yè)收入不足 100 萬美元，電力全行業(yè)這項指標也低于整個能源行業(yè)平均水平。得益于傳統(tǒng)電力行業(yè)壟斷性較強的特點，電力行業(yè)在人均營收不足的前提下，依然能保持較好的資產(chǎn)收益率和人均利潤率，說明上游能源供應商和下游消費者承擔其部分成本或者貢獻了更多收益。結合資產(chǎn)收益率審視則可以發(fā)現(xiàn)，與其龐大的 資產(chǎn)相比，相當數(shù)量的電力企業(yè)利潤微薄，收益率高于 5%以上的企業(yè)不超過 20 家，且其中相當數(shù)量的企業(yè)以水電、新能源、電力裝備 制造和工程服務公司為主。資產(chǎn)收益率最高的四家公司總資產(chǎn)不超過百億美元。

電力行業(yè)的成長維度的表現(xiàn)也不樂觀。近三年的年均收入和油氣產(chǎn)業(yè)一樣處于負值，顯示該行業(yè)在產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟低迷的背景下，依 然處于萎縮階段，不過這好于能源行業(yè)平均水平。凈資產(chǎn)增長率也好 于能源行業(yè)平均水平，從收入下降幅度少于油氣行業(yè)而凈資產(chǎn)增加幅 度又弱于油氣行業(yè)的特點來看，說明行業(yè)運行相對更為平穩(wěn)一些，調 整的力度不及油氣行業(yè)近三年來年均收入增長率超過 5%的公司不超 過 20 家，且歐美國家公司只有 7 家，而中國和印度的企業(yè)合計也有 7 家，顯示出中印市場明顯的增長性，而沙特和拉美企業(yè)也成為近三年年均增長較快的公司，也顯示出未來電力行業(yè)的市場發(fā)展趨勢。

就安全維度而言，電力行業(yè)負債率高于整個能源行業(yè)，流動比率較低，說明企業(yè)的應急變現(xiàn)能力不足。同時，榜單上的電力企業(yè)的負 債水平總體偏高，只有不到 25 家電力企業(yè)的負債率低于 60%。雖然作為基礎設施行業(yè)，大多數(shù)電力公司在獲得政府支持的前提下，并無實質的經(jīng)營風險，但是其資金杠桿率的高企，可能會影響電力行業(yè)凈 資產(chǎn)收益回報水平。

就研發(fā)維度而言，從能夠獲取的數(shù)據(jù)來看，電力行業(yè)研發(fā)投入僅僅略多于整個能源行業(yè)均值，但研發(fā)強度遠低于能源行業(yè)平均水平。電力企業(yè)作為壟斷性基礎設施行業(yè)為主的企業(yè)群體，對研發(fā)敏感度較低?？傮w來看，研發(fā)投入偏低并不影響傳統(tǒng)電力企業(yè)搶占新能源產(chǎn)業(yè)開發(fā)，因為傳統(tǒng)電力企業(yè)將大量的資金直接用于并購在運新能源電站，而把研發(fā)和創(chuàng)新活動留給活躍的新能源技術公司。

電力企業(yè)全球競爭力排行榜 100 強