4月以來,風電設(shè)備板塊走勢相對疲軟、折價比例擴大。年初至今,風電設(shè)備板塊走勢整體偏弱,截止上周五,累計跌幅達16.8%。

      4月風電新增裝機創(chuàng)歷史低點,恐對運營商造成負面影響。4月風電新增裝機同比下降91.0%;利用率同比提升13.2%。

      原材料上漲,整機價格走低,設(shè)備商毛利率承壓。市場競爭加劇,整機價格繼續(xù)走低,鋼材等原材料價格上漲,擠壓了設(shè)備商的利潤空間。

      龍頭前期漲幅較大,近期板塊波動加劇。作為風電行業(yè)龍頭的龍源電力、金風科技,自2017年四季度最大漲幅區(qū)間分別達到53.7%、80.3%。

      投資建議。近期風電板塊走勢相對疲軟,較上證指數(shù)的折價比例擴大,主要原因:1)4月數(shù)據(jù)差強人意;2)毛利率承壓;3)龍頭前期漲幅較大。但我們認為,從長期看來,政府扶持可再生能源的態(tài)度明朗,配套政策持續(xù)出臺;風電實現(xiàn)平價上網(wǎng)指日可待,未來將與火電同臺競爭,成長空間廣闊且具有持續(xù)性。我們繼續(xù)看好風電行業(yè)復蘇帶來的成長空間以及個股投資機會,運營商投資價值凸顯。投資標的方面,我們持續(xù)推薦風電整機制造商龍頭金風科技,塔架廠商天順風能,建議關(guān)注細分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標的中材科技、禾望電氣、康達新材、金雷風電、杭齒前進等。