海上風(fēng)電的優(yōu)勢(shì)突出。

海上風(fēng)電場(chǎng)指水深10米左右的近海風(fēng)電。由于陸地上經(jīng)濟(jì)可開(kāi)發(fā)的風(fēng)資源越來(lái)越少,全球風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)已出現(xiàn)從陸地向近海發(fā)展的趨勢(shì),是未來(lái)清潔能源新方向。與陸上風(fēng)電相比,海上風(fēng)電具有風(fēng)機(jī)發(fā)電量高、單機(jī)裝機(jī)容量大、機(jī)組運(yùn)行穩(wěn)定以及不占用土地,不消耗水資源,適合大規(guī)模開(kāi)發(fā)等優(yōu)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電前景廣闊。

我國(guó)海上風(fēng)電資源豐富,海岸線長(zhǎng)度超過(guò)1.8萬(wàn)公里,海上可開(kāi)發(fā)和利用的風(fēng)能儲(chǔ)量為7.5億千瓦,是陸上風(fēng)能資源量的3倍,開(kāi)發(fā)前景廣闊。2016年我國(guó)海上風(fēng)電新增裝機(jī)154臺(tái),新增裝機(jī)容量59萬(wàn)千萬(wàn),同比增長(zhǎng)64%。

海上風(fēng)電政策陸續(xù)推出 “十三五”有望成為黃金發(fā)展期。

按照國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于海上風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》,2017年以前(不含2017年)投運(yùn)的近海風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)為每千瓦時(shí)0.85元,潮間帶風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)為每千瓦時(shí)0.75元。年底發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于適當(dāng)降低光伏電站陸上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)》的將陸上風(fēng)電價(jià)格進(jìn)一步下調(diào),海上風(fēng)電價(jià)格維持不變,也體現(xiàn)了管理層支持發(fā)展海上風(fēng)電的決心。

從收益率上來(lái)看,目前海上風(fēng)電已經(jīng)具備一定的經(jīng)濟(jì)性,我們測(cè)算潮間帶和近海風(fēng)電的項(xiàng)目收益率都在12%以上。我們認(rèn)為,隨著海上風(fēng)電投資成本的進(jìn)一步下降、地方性補(bǔ)貼的陸續(xù)出臺(tái),對(duì)比陸上風(fēng)電的價(jià)格下調(diào),海上風(fēng)電的項(xiàng)目投資吸引力會(huì)逐步增加。

海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈及投資建議。

海上風(fēng)電涉及的產(chǎn)業(yè)鏈較廣,上游原材料主要包括鋼材、有色金屬、復(fù)合材料、電子元器件等;中游零部件可分為葉片、發(fā)電機(jī)、齒輪箱、主軸軸承、電控系統(tǒng)。此外還有如基座等鑄造件、塔筒等其他配套部件商。

海上風(fēng)電整機(jī)廠商的競(jìng)爭(zhēng)格局比較穩(wěn)定,西門子占據(jù)龍頭,占一半的市場(chǎng)份額。中國(guó)企業(yè)中,上海電氣裝機(jī)量最大,其次是湘電風(fēng)能。從項(xiàng)目投資分布來(lái)看,與陸上風(fēng)電不同,海上風(fēng)電的風(fēng)機(jī)成本只占整個(gè)項(xiàng)目投資的30-50%,線纜、安裝、運(yùn)維費(fèi)用都占相當(dāng)一部分比重。

我們看好市占率快速提升的整機(jī)廠商金風(fēng)科技和全球領(lǐng)先的風(fēng)塔制造商湘電股份。